李想的最后豪赌: 千亿现金与i8背水一战

“为家庭用户造车，不是为投资人造车！” 李想的宣言背后，是理想汽车连续六个季度盈利的光环，与纯电转型的生死时速。

一、销量失速：增程护城河崩塌

2025年6月，理想交付量同比暴跌24%，环比下滑11.2%，创15个月新低。核心市场全面失守：

30万以上SUV份额骤降：从32%缩水至26%，问界M9、腾势N9蚕食高端市场；

“奶爸车”标签反噬：65%用户为25-35岁家庭，个人用户占比不足15%，圈层固化导致增长枯竭；

MEGA阴影未散：首款纯电MPV因设计争议折戟，拖累品牌势能，2025年销量目标被迫从70万砍至64万。

更严峻的是，问界、零跑等竞品以华为智驾+增程技术围剿，理想“冰箱彩电大沙发”的舒适区正被攻破。

二、千亿现金下的技术突围

989亿元现金储备——新势力最厚“弹药库”——正被砸向三场关键战役：

超充网络闪电战：5C超充站突破955座，目标年底建成2000座，以“充电10分钟续航500公里”狙击续航焦虑；

AI智驾生死竞速：AD Max 3.0搭载端到端+VLM大模型，7月开启无图NOA全量推送，但落地进度仍落后华为系；

自研芯片降本：Thor-U智能芯片赋能激光雷达全系标配，将智驾安全能力拉升至同级天花板。

研发投入超净利润2倍（Q1研发30亿 vs 净利6.47亿），却难掩隐忧：毛利率从21.8%滑至19.5%，盈利模型承压。

三、i8：纯电破局的最后筹码

7月17日开启预订的理想i8，承载着扭转颓势的全部希望：

空间效率革命：5085mm车长+3050mm轴距，以溜背造型实现81.5%纵向空间利用率，比特斯拉Model X更大却风阻更低；

补能颠覆性体验：102.7kWh麒麟电池支持12分钟充500公里，CLTC续航720km，直击家庭长途痛点；

定价策略激进：预计30万+起售，比问界M9纯电版低10万，李想放话“要致敬小米发布会”。

但隐患犹存：内饰泄密打乱发布节奏，MEGA同源设计语言恐再触发审美争议。

四、组织重生：从造车企业到“空间机器人”

李想的时间管理暴露战略重心：

631原则：60%精力投入组织变革，研发销售合并为“智能汽车群组”；30%聚焦产品；10%钻研AI；

AI终端野望：将汽车定义为“空间机器人”，VLA大模型定位“司机智能体”，打通车内外任务协作；

用户社群裂变：L系列保留家庭社群，i系列打造“探索者联盟”，以户外探险重塑品牌形象。

德意志银行预判：若i8月销破万，2025年理想纯电车型占比将冲至35%，彻底重构增长曲线。

五、生死2026：穿越周期的三道窄门

理想真正的考验在于：

价格战定力：在问界、蔚来掀起30万级混战中，能否靠软件订阅（智驾服务）维持硬件毛利；

欧洲战场卡位：萤火虫（Firefly）车型携绿色甲醇增程器抢滩欧盟，应对2035碳中和新规；

认知重构：从“移动的家”升级为“家的延伸”，以情感疗愈场景破圈年轻用户。

“组织能力不是静态的最佳实践，而是动态适配环境的生存技能。” 李想的反思，恰是理想汽车十年发展的注脚。

当i8驶入北京发布会场馆的聚光灯下，它承载的不仅是六座纯电SUV的产品使命，更是一家车企对抗路径依赖的革新勇气。新势力的下半场，没有守城者，只有颠覆者。